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行为金融学证券投资行为分析

2020-10-28 13:28   作者: 在职博士报考网

 报考在职研究生获取学位证书,最终的申硕论文答辩是所有考生的必经之路是所有工作人员报考在职研究生申硕的必须要经历的一环。下面是为大家整理了有关金融学论文的案列,详细内容如下:
 
  摘要:随着时代的发展,我国的经济实力也有了很大的提升。国内各行各业也都迎来了发展的黄金时机。由于人们的的经济收入逐渐增多,越来越多的人选择用闲散资金进行投资理财,以获得更高的收益。有投资就有风险,我国证券市场现在还是比较复杂,缺乏健全的管理机制,导致很多人盲目投资,出现亏损状况,影响个人也影响证券市场的发展。
 
  关键词:行为经济学;证券;投资行为
 
一、行为金融学分析
 
  行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中,力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。行为金融理论认为,证券的市场价格并不只有证券内在价值所决定,很在很大程度上受到投资者主体行为的影响,即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。
 
  行为经济学主要有两个主要理论:期望理论和后悔理论。
 
  期望理论表述为:人们对于相同情境会有不同的反应,反应如何取决于他是盈利状态还是亏损状态。比如投资者在亏损一美元时的痛苦强烈程度是在获利一美元时高兴程度的两倍。投资者更愿意冒风险去避免亏损,而不愿冒风险去实现利益最大化。
 
  后悔理论表现为:投资者在投资过程中经常会出现后悔的心理状态。比如在牛市背景下,没有及时买入自己看好的股票会后悔,过早卖出获利的股票也会后悔;在熊市背景下,没有及时止损会后悔,被套牢在市场也会后悔。因此,很多投资者为了避免后悔心态的出现,经常会表现出一种优柔寡断的性格特点。
 
二、我国证券投资市场现状
 
  证券市场是股票、债券、投资基金等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金,通过证券的买卖活动引导资金流动,有效合理地配置了社会资源,支持和推动了经济发展,因而是资本市场的核心和基础,是金融市场中最重要的组成部分。我国证券市场自20世纪80年代建立之初起,便担负了推动我国经济进一步发展的重大使命。随后在1990年和1991年,相继成立了上海证券交易所和深圳证券交易所,标志着我国全国性证券市场的诞生。
 
  虽然我国证券市场成立至今发展迅速,体制逐渐完善并成熟,但不可避免的在发展中会存在一些问题阻碍市场的进一步成长,那么证券市场就需要针对这些问题进行具体的调整和规范,接下来从三个方面去分析证券市场中存在的问题。
 
  (一)证券市场面临短线资金支撑长期发展的问题
 
  我国上市公司融资的用途大多是用来做长期投资,但是市场上的资金供应大多是短线资金。监管机构的调研显示我国股票市场的投资者大多以短线投资为主,缺少真正的长期投资者。和国外的成熟市场相对比,我国股票市场的平均换手率较高,个人投资者相比较而言,更偏向于持有和交易小盘股、低价股和高市盈率股,并且持有的时间也较短、交易较频繁。另外,我国机构投资者和国外的同类型机构投资者相比,我国股票市场上的机构投资者整体规模偏小,持股的期限普遍也较短、交易较频繁,短期投资行为比较明显。因此,这些情况都致使我国证券市场急需引入真正的长期资金来解决短线资金和长期发展相矛盾的问题。
 
  (二)证券市场监管体制存在缺陷
 
  目前我国实行的市场监管是集中监管,以行政干预为主,缺乏市场化因素,投资者更多的是依赖政府和政策的干预,而不是法律和市场本身的调控,这不利于证券市场监管的进一步健康发展。另外,对比境外成熟证券市场,我国证券市场法律法规的出台和实施具有滞后性,缺少预先防范的措施。同时管理力度不够,没有健全的信息披露制度,这就导致上市公司在公布公司信息的时候,刻意隐瞒不利于自己的信息,侧重发布有利于自己的信息,从而导致投资者的决策准确性低,甚至利益受损。
 
  (三)上市公司的质量有待提高
 
  根据最新的上市公司质量评价报告显示,在本着股东利益最大化的原则情况下,从价值创造能力、价值管理能力和价值分配能力三方面综合评价上市公司的有关体制机制安排和行为表现,2017年A股上市公司质量平均得分63.63分,中值为64.17分,上市公司间的质量差距比较明显,三方面评分的分布相对均匀,其中价值创造能力是上市公司质量评价三项能力中最重要的一项能力,但是根据评价结果显示,样本上市公司的价值创造能力的平均分只有58.01分,仍然处于较低水平。价值分配能力反映上市公司兼顾各方利益合理分配公司利润的能力,平均得分也处于较低水平,为56.22分。从以上调查数据显示,衡量我国上市公司最重要的三项指标中,有两项指标的得分都处于较低水平,表明我国上市公司的质量有待进一步提高,从而保证投资者的投资对象有较高的投资价值,保证我国证券市场的进一步发展和成熟。
 
  (四)交易品种单一
 
  目前我国证券市场业务和产品虽趋于多样化,但是对于融资融券、转融通、股票质押式回购交易等等新型产品和服务依旧不够成熟,总体而言交易品种仍然较为单一,大部分还是以股票和债券为主,不能够满足人们多样化投资的需求,这样会使投资者的目标定位到境外证券市场,从而造成资本外流,不利于本国证券市场的发展。
 
  (五)投资者素质有待提高
 
  随着我国在国际社会经济地位的提高,全球金融中心也开始出现东移的迹象,但是与我国经济大国严重不匹配的就是我国投资者对金融投资知识的极度欠缺。根据数据统计显示,我国国民的投资盈利远低于世界平均水平,对金融市场和投资产品的了解不够全面,缺乏风险意识和理性投资的理念。那么投资者连基本的分辨能力都不具备,在投资中的盈利就存在更多的盲目和不理性,从而阻碍我国证券市场的稳定发展。
 
三、行为金融学在证券投资行为分析
 
  行为金融学作为当下人们投资活动的引路标,能够有效指导人们进行证券交易投资,通过对投资者心理和行为的分析,帮助民众做出正确的决策,降低投资风险,提高人们的经济收益,减少民众在进行证券投资时出现盲从心理。
 
  人们开展证券投资活动,其主要目的是将闲散的资金整合起来通过投资活动增加收益,“趋利避害”是每个投资者的内心诉求,这也是民众进行理性投资的表现,但以往由于投资者的从众心理,证券交易市场信息不畅通,民众无法准确把握市场信息,过于追求经济效益,投资者盲从心理作祟,以至于在证券交易市场上形成羊群效应,导致民众经济受损。像缺乏主见或者初入股市的投资者在进行投资时多会盲目跟风,别人买进就买进,别人抛售就抛售,这是证券市场的异象,是一种非理性投资行为,严重影响市场的稳定性,为了有效规避这种不良现象的出现,首先政府应该加大市场管控力度,借助宏观手段对其进行管理,规范投资者的操作,建立一个健全的消息传播系统,便于人们及时获取最真实信息,有效规避各种不良信息或谣传在社会上蔓延,引发证券交易市场的跟风行为。
 
  以行为金融学为依据,结合投资行为偏差,科学分析证券市场的状况,引导人们进行科学投资,人们的日常行为很多时候会受到主观意识和外界环境的影响,以至于出现一些偏差,由于金融市场的灵活多变,人们往往无法准确把控市场的整体动态,相应人们的投资行为就会受到一定的影响,科学分析由于市场环境的变化人们会出现的各种行为偏差,像人们常会出现错估股票的价格及未来价格走向,加重了人们的投资风险,借助行为金融学对市场环境进行科学分析,便于民众低价购进高价售出,提高人们的经济收益,在一定程度上也可以整合社会上的闲散资金,推动企业良性运转,实现最佳的经济效益。可以利用证券交易市场信息的滞后性和民众的行为偏差,在科学分析投资者投资心理的前提下,引导民众做出正确的决策。
 
  当前市场环境过于复杂,人们需要面对国内国际市场环境的双重影响,国家的宏观调控、市场上资金的流动性、企业的效益、市场环境等多种因素错综复杂、变幻无常,时常会出现各种无法预测的情况,致使民众手足无措,市场上各种冗余信息,分散了人们的注意力,像有些民众在进行投资时往往是跟着感觉走,有时一些民众过于自信,高估了自己对市场的把控,违反常理进行投资,加大了资金的受损风险。投资者在进行投资时一定要对行为金融学有一定的了解,以便能准确把握市场环境,及时掌握最新的市场信息,及时调整投资行为,以往人们在进行证券投资时为了避免风险多是分散性投资,就当下市场环境而言,人们应该转变思想,在科学分析投资环境的情况下,对资本进行集中投资,有效降低投资风险,提高经济效益,以期获取更多的经济利益。
 
总结:
 
  总而言之,金融市场过于复杂,以行为金融学为指导进行证券投资,科学分析投资人的心理和行为特征,结合当前人们实际投资行为,准确把握人们投资失败的原因,提出相应的解决策略,组织人们进行再教育,充分发挥行为金融学的价值,有效降低投资风险,引导人们理性投资,帮助人们获取更多的经济效益,推动社会稳步高效向前迈进。
 
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  [4]郑劼松.基于行为金融的证券投资策略分析研究[J].社会科学:全文版,2016(9):00052-00052.

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